“一年中，严介和的个人财富增加了110亿!”在不久前揭晓的“2005年胡润百富榜”上，中国太平洋建设集团董事局主席严介和成了一匹最引人注目的黑马，创造出一个惊人的神话。

　　随着这匹超级黑马的诞生，严介和及其所撑控的庞大的“太平洋系”企业集团正引来人们越来越多的视线，而公众更关心的是，他是通过何种方法，在短短一年时间里，令财富急剧增值的。

　　据了解，严介和亲自担任主席的太平洋建设集团是整个“太平洋系”的旗舰，其下属的企业主要从事公路、市政、水利基础设施投资与建设，同时涉及机械、新材料、化工、陶瓷、建筑、地产等领域。

　　直到2002年，这个集团的年产值也不过20亿元，真正令严介和的身家急剧膨胀的是茶道2005年初开始的一系列对国有企业的并购。到最新一期福布斯财富榜公布的时候，严介和已成功收购了31家国有企业，涉及资产总额达60亿元。

　　严介和的财富历程引来人们怀疑的目光。且不说太平洋建设集团最初从事的公路、市政、水利等基础设施领域壁垒重重，非一般人所能觊觎，仅一年内以年中国茶产值不过20亿元的身家去收购高达60亿元的国有资产这一项，其财技就非常人能及。

　　因为按照常理，市政基础设施建设通常由政府来主持运作，属于公益性产业，具有投入高、回收期长的特点，如果年产值20亿元的话，其利润不应超过2亿元。否则的话，就是暴利，与其公益性相违背。

　　所以，据此推算，严介和在2002年至2005年间财富增加额不会超过6亿元。根据《公司法》中关于公司对外投资不得超过其净资产50%的规定，严介和显然无法直接收购高达60亿元国有资产。于是，有人推测，严介和可能采取的是“零成本”收购的办法，在收购国有资产的同时承担相应的债务和安置原有职工的责任。但是，“零成本”并非是真正的无成本，要令这些原国有企业重新运作起来，仍需要大量的资金投入，那么钱从哪里来呢?

　　也许我们能够从2003年底严介和收购的st纵横中看出一些端倪。在st纵横的财务报表中，2003年底时，其长短期债务总额为5.5亿元左右，到2005年中期，债务总额急升至8.36亿元，增加了近3亿元。人们不禁要问，这笔钱跑到哪里去了?