最近，在两家茶业名企先后冲关A股失败的背景下，八马茶叶获得IDG资本、天图资本、同创伟业等4家风投机构的大额投资引人关注。风投机构为何会在此时对茶企下重注?他们的投资逻辑又是什么?为此，《中国经营报》记者专访了负责上述投资案的天图资本合伙人、法律总监李小毅。

　　在李小毅看来，正因为这个行业还没有出现龙头企业才给了资本下注的机会。他预计，中国的茶业市场将会出现多家知名品牌“群雄并起”的机会，这些企业将会是各细分茶品类的代表品牌，而八马茶叶正是铁观音品类目前的领先企业。

　　《中国经营报》：作为国饮，中国茶产业还没有出现龙头企业。不久前，两家冲关A股的茶叶企业也都折戟IPO，但你们依然在此时对八马茶业进行了投资，你们对于目前中国的茶叶产业现状与未来趋势是怎样判断的?

　　李小毅：茶叶的发源地是中国，已有几千年的历史，相当于中国的咖啡和可乐，其消费群体巨大。有统计显示，去年有品牌的茶叶市场销售超过1000亿元，加上无品牌的茶叶产品，市场规模估计有2000亿元。但是另一方面，这个市场被几万家大小茶企瓜分，整个行业同质化严重，正处于有品类无品牌的状态。大家都知道绿茶、红茶、花茶、乌龙茶、铁观音、龙井、毛尖、竹叶青、大红袍、碧螺春等茶叶品类，但很少知道谁是这些品类中最好的品牌。为什么咖啡会产生像星巴克和雀巢这样的品牌企业，而且还会在国外产生像立顿这样的茶企，其深层原因就是中国茶企还没有学会做品牌，这就给了会做品牌的新一代企业家和投资者以巨大的机会。

　　《中国经营报》：天图资本作为此次八马茶叶的投资方之一，你们看好八马茶叶的投资逻辑是什么?

　　李小毅：天图资本一直专注于消费品投资，在茶叶领域也一直在寻找一个合适的投资对象。我们看过多家茶叶企业，最后之选择投资八马，主要是基于以下原因：首先，八马的掌门人王文礼是铁观音发现者王士让的第十三代传人，同时也是国家非物质文化遗产的传承人;其次，八马早先的产品主要是出口日本和欧洲，产品质量有充分保证，特别是其生产的单品赛珍珠铁观音有可能会成为铁观音品类的代表品牌;再次，八马现在国内有近千家连锁门店，在业内已有一定的知名度;最后，天图和八马在品牌理念和战略上也有较强共识，而且八马茶叶已有了一定的品牌基础。

　　《中国经营报》：从在港上市的天福来看，其主要采取连锁店的形式经营，而八马也有近千家店。你们对于茶叶领域的投资，到底是作为快消品(类比饮料)还是连锁店(咖啡馆)抑或是现代农业(种植环节)来看待的?这一领域的投资，还有没有其他的市场机会?

　　李小毅：我认为应当分开来看，即必须区分连锁渠道品牌和产品消费品牌。八马虽有一定数量属于自己的茶园，但并不会向种植业大力发展延伸，对原材料的控制主要是通过对茶农的扶持和与茶农的合作来实现的。

　　从行业竞争格局来看，八马茶叶所打造的赛珍珠铁观音产品品牌是最大的机会之一。当然，茶叶市场中还有很多细分的品类没有知名品牌，而在这些细分品类领域里，其实都存在投资机会。